比特币会陷入“挖矿死亡螺旋”吗?

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来源:蓝狐笔记(公众号:lanhubiji )

前言:随着比特币价格的继续下跌,关于比特币会陷入“挖矿死亡螺旋”的论点再次引起亲戚大伙的关注。没法比特币会不必陷入“挖矿死亡螺旋”,本文作者Arjun Balaji认为不必。意味着着除了算力的自然调整、分叉(最后的手段),还涉及到矿工的真实成本、沉没成本以及后续的竞争优势等诸多因素。亲戚大伙着实呢?文章来源于theblcokcrypto,由蓝狐笔记公众号“Leo”翻译。

比特币不必陷入“挖矿的死亡螺旋”。

为哪几次?

比特币很久矿工挖矿陷入死亡螺旋,这种假设在直觉上很具有吸引力:比特币价格大幅下跌,最终因没法利润而关机,一波接一波,最后所有矿工都一蹶不振 ,因无人挖矿比特币最终陷入死亡。

这种论点有几次核心假设:$BTC将低于 30 美元交易,在难度调整很久哈希率急剧下降,这种变量代表比特币挖新块的难度。在短期内有严格理性的矿工会选者关闭所有矿机或挖许多可替代加密货币,而不必在亏损中继续挖矿。

从这种情景上来说,比特币的难度调整不必每两周处在一次。系统每隔 2016 个区块进行比特币挖矿难度的自然调整,概率上大约平均两周时间。

这往往遵循哈希率,如下所示:

挖矿死亡螺旋案例的最大什么的问题是亲戚大伙很久见过的。早在 2011 年,关于它的表述在Bitcointalk论坛上就受到欢迎。最近,ASIC时代的比特币狂热最后一轮再次出现复苏。Messari CTO Dan McArdle在 2015 年 1 月 28 日的推文中提到:“每他们都在争论价格下跌 - >矿工一蹶不振  - >陷入系统性激励失败螺旋?它毕竟没处在过吗?#duh”

当然,挖矿产业化很久深刻改变了行业现状,但比特币的基本博弈论依然没法变化。比特币分析师Nic Carter解释哪几次很久性:

(译者注:大意是说随着价格下跌,比特币的哈希率下降,有两种很久:哈希率下降幅度很大或稍微下降许多。极端状况是下降很大,面临链停摆,比特币会硬分叉进入新的更低难度,区块生产恢复。很久是下降不大的状况下,区块生产在 2016 个块很久,实现难度调整,区块生产恢复。)

在所谓的死亡螺旋很久,比特币都可不可以 进行紧急分叉,手动调整到较低难度(以加快多线程 到下一次的自然调整)。当然,这是非常不受欢迎的,被视为最后的手段。

还有第两种状况和很久性,在上图没法表示出来。许多在难度调整期,哈希率急剧下降时,作为市场资助的激励依据,以更高的交易费用来奖励矿工,让矿工保留下来。

在做出比特币会陷入死亡螺旋的结论很久,了解许多矿工的概念和大伙与难度调整之间的关系很糙要:

  • 对于不少矿工来说,“挖矿的收支平衡”远低于许多分析师的分析。许多分析师主要关注普通矿工。许多最赚钱的矿工都在“每比特币成本”(opex+capex),它正逐渐逼近零。大伙有几滴 的电力补贴,甚至是免费或负成本,另外还有几滴 低成本的ASIC矿机,大伙通常垂直整合或从硬件制造商能力获得优惠的交易。哪几次结果的综合造就了大伙的成本优势。

  • 跟许多市场的生产者(如传统商品市场)这种于,矿工都在一系列的限制因素,哪几次限制因素会迫使大伙亏本时继续挖矿。哪几次限制因素包括长期购电协议、硬件购买协议、设施租赁以及许多财务安排。很久哪几次限制因素和战略性计划的现金储备,矿工都可不可以 在较长时期内亏本挖矿。

  • 与挖许多商品不同,很久市场供应增加,亏本挖矿意味着着持续的价格下降,理性的矿工希望挖矿以加速进入下有两个难度调整。在熊市中坚持下来的矿工获得巨大的竞争优势,正如亲戚大伙在上有两个市场中都看的矿工整合一样。

比特币博弈理论的细微之处——收费市场、矿工激励等——往往被误解和解释为有吸引力的叙事描述,而都在进行历史和实用主义的分析。

未来会比有两个的叙事描述更好!

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